Martes, 15 de junio de 2010

Bancarrota española: La Hoja de Ruta

Las declaraciones de ?ngela Merkel ofreciendo activar el fondo de rescate de la U.E. para Espa?a han sido interpretadas como la expresi?n de un deseo indisimulado de que nuestro Reino quiebre.

Creo sinceramente que se trata de un error: Alemania no puede querer la quiebra de Espa?a sino, en todo caso, que Espa?a ejecute cuantas reformas sean necesarias para pagar la deuda externa... contra?da, en gran medida, con la propia Alemania.

Y sin embargo...

Hay una realidad matem?tica que a estas alturas nadie desconoce: Nuestra deuda es impagable. De ah? mi tesis principal (expuesta, por ejemplo, aqu?) de que pagar?amos nuestras deudas con soberan?a, tanto econ?mica como pol?tica.

Naturalmente, esta apuesta de deudas por soberan?a puede estar equivocada. A lo mejor a los alemanes no les interesa nuestra soberan?a. O les interesa menos que el dinero que les debemos y no aceptan un acuerdo de ese tipo.

La diferencia es tan importante que hablar de uno u otro escenario supone hablar bien de una reestructuraci?n ordenada de la deuda dentro del euro... o bien de una pura y simple suspensi?n de pagos del Estado, corralito y salida del euro.

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As? las cosas, el itinerario de la suspensi?n de pagos del Reino -es decir, lo que va a pasar si no terminamos cediendo soberan?a a cambio de perd?n de deudas- es esencialmente el siguiente:

1) Planteamientos de base: En este escenario el objetivo principal de Alemania no es poner de rodillas pol?ticamente al pa?s ni restarle soberan?a (cosas que igualmente pueden ocurrir) sino simplemente cobrar todo lo que sea cobrable de su deuda antes de nuestra inevitable suspensi?n de pagos.

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2) El ?nico instrumento real para este objetivo es el BCE, del siguiente modo:

a) El BCE sostiene en solitario a la deuda espa?ola (p?blica y privada) mediante "barras libres" de refinanciaciones.

b) Al mismo tiempo, esta impresi?n de dinero inflaciona la zona euro en detrimento de los ahorradores alemanes y del valor de la moneda ?nica.

c) La clave est?, por lo tanto en que a Alemania retornen desde Espa?a unos capitales o plusval?as que compensen la subida de la inflaci?n, es decir:

- Espa?a debe hacer recortes salvajes de gasto p?blico para ir pagando puntualmente lo que adeuda.

- Dado que es inevitable la suspensi?n de pagos del Reino y Alemania no quiere una desvalorizaci?n excesiva del euro, las inyecciones constantes a Espa?a ("barras libres") no son sostenibles m?s all? del medio plazo (un a?o vista), m?s all? del cual nos dejar?n tirados y abocados al desastre.

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3) Tirados y abocados al desastre significa lo siguiente:

a) Espa?a no puede hacer frente a las deudas y no consigue financiarse.
b) Se activa el fondo de rescate europeo.
c) Los bancos franceses y alemanes se deshacen de la deuda espa?ola. Una vez saneados los bancos franceses y alemanes gracias al dinero del fondo y del BCE (indirectamente), entonces s? que se pondr?an serios.

4) Palabras clave:

Si escuchamos hablar de "Fondo de Rescate", "reestructuraci?n de la deuda" y/o "condonaci?n parcial de deuda", es que estamos en el buen camino. Estamos hablando de conceptos que presuponen que Espa?a har? esfuerzos por ajustar sus cuentas p?blicas y recortar gastos.

En cambio, los conceptos tipo "barra libre de cr?dito" sin una supeditaci?n clara a recortes o gasto, solo pavimentan el camino hacia el corralito del pa?s.Porque es insostenible.

La diferencia entre lo que nos lleve por el barranco y lo que nos salve dentro del euro no siempre va a ser evidente. Y por ello va ser uno de los temas a los que este blog prestar? especial atenci?n de ahora en adelante.

No s? muy bien cual ser? la postura respecto a esto de los bloggers que conforman eso que el comentarista Bosco Suabia calific? de "Coalici?n Informal". Lo que s? que s? es que al menos uno de los presuntos "informales" ya se manifest? hace tiempo espantado por mi defensa del Deudas x Soberan?a. Y puedo comprenderlo, porque yo ya me opuse en su d?a a entrar en el euro. El problema es que esas consecuencias del euro, sobradamente anunciadas, nos dejan ante dos v?as: O m?s cesi?n de soberan?a o seguir la ruta trazada por Argentina. Y lo siento mucho, pero a m? no me apetece en absoluto vivir en la Argentina Ib?rica.

Yo no s? si somos realmente conscientes de lo cerca que estamos del caos.


Comentarios

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Autor: Museros
Fecha: Mi?rcoles, 16 de junio de 2010
Hora: 2:17

Al final, si he entendido bien lo que vienes explicando desde hace tiempo, resulta que seremos los españoles los que pagaremos (lo venimos haciendo desde hace tiempo, vía deuda pública), con nuestros salarios y vía impuestos, las deudas que los bancos españoles tienen con los bancos franceses y alemanes.

Autor: Fray_Fanatic
Fecha: Mi?rcoles, 16 de junio de 2010
Hora: 10:34

En realidad sería que los ciudadanitos españoles (hipotecados o no) terminaremos pagando vía impuestos y recortes sociales la morosidad hipotecaria y las restantes vergüenzas de ese modelo de desarrollo que iba a ser el asombro del mundo.