Martes, 05 de enero de 2010

Escenario Econ?mico para 2011

El año pasado, poco antes de estas fechas, planteábamos nuestra apuesta sobre la situación económica del país para enero de 2010. Esencialmente, considero que he acertado prácticamente en todo. Las cifras oficiales de paro no han llegado a los cuatro millones gracias exclusivamente al tremendo maquillaje estadístico practicado al alimón desde el INEM y el Ministerio de Trabajo. Las fusiones interterritoriales de Cajas ya están en marcha, el precio de los inmuebles está hundido (y lo que le queda) y la insuficiencia fiscal es ya una realidad.

De hecho, sólo hemos fallado (y lo consideramos más bien un retraso) la intervención a fondo en el sistema financiero. Nuestra apuesta eran al menos media docena de Cajas de Ahorros intervenidas por las bravas. Pero las castas políticas regionales se han defendido como gato panza arriba y sólo hemos tenido una. Bien.

 Veamos ahora el escenario para Enero de 2011:

1) El precio de los inmuebles va a experimentar un ligero repunte en el segundo semestre de 2010. La razón es muy sencilla: El 31 de Diciembre de este año se terminan las deducciones fiscales por compra de primera vivienda. Y eso hará caer en la trampa del ladrillo a muchos pardillos deseosos de aprovecharlas mientras aún duren.

No obstante, la situación del mercado inmobiliario en Enero del próximo año será de confusión y no faltarán las voces que, eufóricas, prevean una reactivacion de la compra de vivienda y, de hecho, la fomenten por todos los medios a partir del último trimestre de 2010. Desde aquí advierto que quien caiga en esta trampan se tirará de los pelos: A partir del segundo semestre de 2011 empieza la capitulación en materia inmobiliaria, es decir, la bajada continuada y apreciabilísima de precios hasta reducirse entre un 40 y un 60% de lo que llegaron a ser en 2007.

Digámoslo ya: En este momento, nadie con dos dedos de frente pone en duda que el "milagro económico" de Rato y Montoro, los Grandes Visires del Aznarato, no ha sido otra cosa más que una inmensa burbuja inmobiliaria. Ahora la burbuja finaliza y nos encontramos con que tenemos que reconvertir nuestra economía entera hacia la exportación para pagar la inmensa cantidad de dinero que pedimos prestado al exterior para financiarla.

El problema es que el euro es considerado -afortunadamente- como un paso irreversible. Así que, salvo catástrofe mayúscula (que no descartamos del todo debido a la incompetencia del actual Gobierno) no volveremos a tener una peseta que devaluar cada tres años para favorecer nuestras exportaciones: Toca reconvertirnos en competitivos reduciendo costes. Y cuanto más se reduzcan los costes inmobiliarios... menos habrá que reducir los costes salariales.

2) Pero lo expuesto en el punto anterior nos lleva a otra interesante cuestión: No puede darse la necesaria corrección valorativa inmobiliaria si previamente no se ha dejado todo lo limpio posible el sector financiero, especialmente las Cajas que son las más expuestas al ladrillo: No debe quebrar ninguna entidad grande y la situación entre las pequeñas debe estar lo suficientemente embridada vía fusiones o intervenciones como para que no haya sustos en cuanto se vean obligadas a corregir el valor de los inmuebles e hipotecas que tienen en sus balances.

Por ello, sigo apostando por intervenciones directas en más Cajas de Ahorros a lo largo de 2010 (ya va avisando Salgado) y, efectivamente, me reitero en que en Enero de 2011 tendremos media docena de entidades intervenidas.

3) Al mismo tiempo, no puede limpiarse el sector financiero de entidades de solvencia dudosa sin músculo económico suficiente por parte del Estado, que se ha convertido imbécilmente en avalista de las mismas. Como el músculo financiero del Estado es hoy por hoy inexistente, tocará un importante ajuste fiscal: Subidas de impuestos e inevitables recortes de gastos si es que se quiere evitar la quiebra.

Para evitar esta situación, la reforma fiscal pasará, si el Tribunal Constitucional no lo remedia (¡ja!) por la creación de diecisiete Administraciones Tributarias Autonómicas consorciadas con la Central según el modelo de los Estatutos Catalán, Andaluz y Valenciano. Ya no será el Estado central, sino los diecisiete Reinos de Taifas regionales los que nos apretarán las tuercas.

Todo esto nos aguarda en 2010. Para abrir boca. Lo iremos comentando. Y en un año, repasamos.


Comentarios

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Autor: Max
Fecha: Martes, 05 de enero de 2010
Hora: 15:53

Unos apuntes para tu agorero an?lisis, que parec?a exagerado en su momento y de hecho lo ha sido. ;)

Te olvidas de la subida del IVA de un punto para la vivienda (julio 2010 si no recuerdo mal). Antes de que se convierta en efectiva, la gente intentar? comprar pisos para ahorrarse ese piquillo de 3-4 mil pavos.

Por otra parte, no creo que la vivienda baje mucho m?s que ahora (algo s?, pero ni por asomo ese 40-60% que afirmas) por un motivo: no est?n construyendo m?s, y las viviendas que est?n a medio construir van para largo. Y as? hasta que se adec?e la oferta a la demanda. Los constructores se dedicar?n a levantar vivienda en Ruman?a o en Rep?blica Dominicana, por esos no te preocupes que seguir?n forr?ndose...